5月外貿(mào)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：出口超預(yù)期回落進(jìn)口降幅收窄-快播報(bào)

來(lái)源：湘財(cái)證券股份有限公司時(shí)間：2023-06-12 16:58:08

核心要點(diǎn)：

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事件

據(jù)海關(guān)總署，按美元計(jì)價(jià)，2023 年5 月，我國(guó)進(jìn)出口總值5011.9億美元，下降6.2%。其中，出口2835.0 億美元，下降7.5%；進(jìn)口2176.9 億美元，下降4.5%；貿(mào)易順差658.1 億美元。按人民幣計(jì)價(jià)，我國(guó)進(jìn)出口總值3.44 萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.5%。其中，出口1.95 萬(wàn)億元，下降0.8%；進(jìn)口1.49 萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.3%；貿(mào)易順差4523.3 億元。

出口超預(yù)期走弱，進(jìn)口降幅收窄

相較于4 月，5 月出口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比從4 月的增長(zhǎng)8.5%跌至5 月的下降7.5%，跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期。PMI 新出口訂單和非制造業(yè)PMI新出口訂單均降至榮枯線以下，分別錄得47.2%、49.7%。出口轉(zhuǎn)弱或有如下多方面原因：首先是去年同期出口高基數(shù)導(dǎo)致，其次前期積壓訂單已出盡，疊加海外經(jīng)濟(jì)體需求偏弱，歐盟、東盟、美國(guó)、日本等主要出口國(guó)家或地區(qū)5 月出口金額均有所下降。

進(jìn)口方面，進(jìn)口增速依舊位于負(fù)區(qū)間，但降幅收窄。近期，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏逐漸趨于常態(tài)化，內(nèi)需溫和修復(fù)，部分商品進(jìn)口數(shù)量上升。但是，由于近期人民幣持續(xù)貶值，疊加工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)偏低，一定程度上降低了進(jìn)口企業(yè)的積極性，因此進(jìn)口增速依舊位于負(fù)區(qū)間。

外需普遍下行，對(duì)俄出口保持韌性

分區(qū)域來(lái)看，5月我國(guó)對(duì)歐盟、東盟、美國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家或地區(qū)出口均有所下滑，同比分別錄得-7.03%、-15.92%、-18.24%、-13.31%、-20.25%，增速較4 月分別下行10.9、20.4、11.74、24.85、21.15個(gè)百分點(diǎn)，其中除美國(guó)增速一直處于負(fù)區(qū)間之外，其他均由正轉(zhuǎn)負(fù)。

表明我國(guó)正面臨全球需求普遍下滑的壓力。此外，對(duì)俄羅斯的出口依舊保持同比114.32%的高速增長(zhǎng)，但從目前的趨勢(shì)來(lái)看，在沒(méi)有新的因素推動(dòng)下，對(duì)俄出口增速的拐點(diǎn)或已出現(xiàn)。

汽車出口延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大宗商品進(jìn)口價(jià)跌量升

主要出口商品中，以美元計(jì)價(jià)，農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、服裝及衣著附件、家具及零件、燈具照明裝置及類似品相較于前一月增速均轉(zhuǎn)正為負(fù)，分別錄得-7.38%、-2.11%、-12.51%、-14.81%、-13.92%；而高新技術(shù)產(chǎn)品增速降幅擴(kuò)大8.12 個(gè)百分點(diǎn)，錄得-13.92%，各類商品出口整體收縮。受益于全球新能源車的需求回暖，疊加國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈具有韌性，汽車（包括底盤(pán)）的出口在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上依舊保持了123.47%的增速。

主要進(jìn)口商品中，以美元計(jì)價(jià)，多數(shù)商品進(jìn)口保持正增長(zhǎng)，其　　中，成品油、煤及褐煤等能源產(chǎn)品增速靠前，分別錄得48.29%、35.67%。5 月各類大宗商品價(jià)格持續(xù)下行，制約了進(jìn)口金額的增長(zhǎng)，南華綜合指數(shù)從5 月8 日的2268.72 點(diǎn)一路下降至5 月31 日的2134.04點(diǎn)，但進(jìn)口整體增速降幅依舊較上月有所收窄，主要得益于進(jìn)口商品數(shù)量的上升。其中，未鍛軋銅及銅材、鐵礦砂及其精礦、原油、天然氣等大宗商品進(jìn)口數(shù)量均較上月有一定幅度的上升，進(jìn)口整體好于市場(chǎng)預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)提示

內(nèi)需修復(fù)不及預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。

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