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創(chuàng)業(yè)板走勢疲弱賽道股回落金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股逆勢走強

來源：深圳商報時間：2022-09-06 08:31:27

近期，創(chuàng)業(yè)板走勢疲弱。截至9月5日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在連跌8天后終于小幅反彈0.2%，已從高位回落約9%，跌幅遠(yuǎn)大于上證50、滬深300、上證綜指等指數(shù)。在賽道股回落的同時，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股卻逆勢走強，一時間也引發(fā)了市場對于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的熱議。從8月下旬開始，A股市場呈現(xiàn)高低切換格局，板塊間呈現(xiàn)明顯的兩極分化態(tài)勢。一方面，在消息面因素擾動下，以新能源汽車為代表的賽道股大幅回撤，儲能等熱門股跌停;另一方面，部分資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股價處于相對低位的板塊，地產(chǎn)、保險等傳統(tǒng)藍(lán)籌股發(fā)力護盤。

數(shù)據(jù)顯示，自8月24日以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌8.7%，而同期上證50指數(shù)下跌1.4%，滬深300指數(shù)下跌3.5%，滬指下跌2.3%。由此不難看出，以成長股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅遠(yuǎn)大于以藍(lán)籌股為代表的上證50。

從8月下旬開始，A股以新能源為代表的熱門賽道股大幅下跌，而巴菲特減持比亞迪的消息，進一步打擊了市場情緒。

8月31日，新能源板塊重挫5%，創(chuàng)出了4月底反彈以來的最大單日跌幅。板塊內(nèi)，當(dāng)日光伏、風(fēng)電相關(guān)個股跌幅居前，科士達、智光電氣等約20只個股跌停。

值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板第一大權(quán)重股寧德時代自8月24日公布中報以后，連續(xù)8天下跌，累計最大跌幅高達19%，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)下跌的主要原因。不過，截至9月1日，北上資金已連續(xù)8天增持寧德時代，顯示出部分外資在不斷抄底。

在賽道股回落的背景下，部分股價處于低位的金融地產(chǎn)等權(quán)重股走強。如中國平安自8月24日至今上漲7%，萬科A在此期間也大漲8%，走勢遠(yuǎn)強于大盤。

近期藍(lán)籌股和成長賽道股的不同走勢，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對于市場風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換的熱議。

信達證券策略分析師樊繼拓分析稱，這一次風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能的催化劑是美股調(diào)整、利率變化。雖然當(dāng)下成長股業(yè)績依然強勁，但如果從年度視角看，部分成長性行業(yè)可能會受到產(chǎn)能的影響，凈資產(chǎn)收益率改善速度放緩;同時，價值型行業(yè)受到穩(wěn)增長政策的刺激，凈資產(chǎn)收益率下滑速度放慢。因此，市場將提前進行風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

東北證券策略分析師鄧?yán)姳硎荆谟醣尘跋拢瑖鴥?nèi)流動性影響較強則以中小盤成長為主，若海外流動性影響較強則以大盤價值為主。當(dāng)前來看，8月流動性充裕支撐中小盤風(fēng)格占優(yōu)。但從近期美聯(lián)儲表態(tài)看，在通脹仍然較高的背景下后續(xù)加息力度依舊，對國內(nèi)的寬松有一定掣肘，故總體從海內(nèi)外來看流動性影響偏均衡，因此市場在海外加息預(yù)期收緊下，市場從中小盤成長占優(yōu)，轉(zhuǎn)向成長和價值、大盤和小盤均衡的風(fēng)格。

長城基金則認(rèn)為，這一輪切換動作的持續(xù)性有待觀察，資金是出于防御考慮進行暫時調(diào)整，還是對三四季度有新的布局方向仍需進一步觀察。目前比較容易確定的是流動性寬裕格局，因此受益于寬松流動性的成長板塊有望表現(xiàn)出韌性。

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