泓博醫藥：前五大客戶頻繁變動 公司是否存在遺漏披露關聯關系?

新藥研發以及商業化生產一站式綜合服務商——上海泓博智源醫藥股份有限公司(以下簡稱“泓博醫藥”)，一年多前，擬登陸深交所創業板的IPO申請被受理，擬公開發行股票總量不超過1925萬股，募集資金47706.89萬元，用于公司臨床前新藥研發基地建設等項目以及補充公司流動資金等。

今年4月21日，泓博醫藥首發申請過會，但是《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，公司前五大客戶在報告期內存在較大變動，與公司關聯企業使用相同手機號碼的企業未在招股說明書中進行披露，公司大客戶的穩定性以及是否存在關聯方遺漏披露等情形仍然值得關注。

疑似關聯關系未披露

作為小分子新藥研發以及商業化生產一站式綜合服務商，泓博醫藥的主營業務涵蓋藥物發現(CRO)、工藝研究與開發(CRO/CDMO)以及商業化生產(含CMO)等。

招股書顯示，公司有三名實控人，分別為PING CHEN、安榮昌和蔣勝力，其中PING CHEN合計控制公司42.05%的股份，蔣勝力直接持有公司7.55%的股份，安榮昌直接持有公司10.21%股份，三人簽署了一致行動協議。

而根據招股書，一家名為沈陽市新中基石材經銷處的企業，其實控人為徐文，而徐文是泓博醫藥實控人之一的安榮昌之姐夫，因此，沈陽市新中基石材經銷處也被認定為公司的關聯方。

值得一提的是，同在沈陽市的另一家石材經銷企業——沈陽市鐵西區藝景石材經銷處，雖然企查查資料顯示，該個體企業成立于2018年7月19日，公司的經營者為武廣偉，看似與沈陽市新中基石材經銷處的實控人徐文并沒有直接關系。但是，該企業提交的2019年年報顯示，其聯系電話和公司關聯方沈陽市新中基石材經銷處聯系電話同為13504026676(見圖二)，企查查將上述兩企業列為“疑似關系”，對于沈陽市鐵西區藝景石材經銷處這一企業，泓博醫藥在招股說明書上未進行任何說明。

沈陽市新中基石材經銷處和沈陽市鐵西區藝景石材經銷處經營范圍相似，聯系電話完全一致(為手機號碼)，其背后是否存在同一實控人控制的情況，登記的不同的經營者是否為代持?沈陽市鐵西區藝景石材經銷處是否也為泓博醫藥的關聯方，如為關聯方，公司是否存在遺漏披露關聯關系?如果并非同一實控人控制，兩家企業公布的聯系手機號碼完全一致的情況又該如何解釋?

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者曾致函并致電泓博醫藥，泓博醫藥通過電郵回復解釋稱：“據向當事人了解，徐文和沈陽市鐵西區藝景石材經銷處法人武廣偉系朋友，由于徐文比較熟悉工商登記事務，曾協助其準備該公司工商登記資料，故武廣偉留了徐文的電話，以便于為其解決工商后續可能存在的問題。”

除此以外，企查查信息還顯示，實控人之一安榮昌在鐵嶺市企協融資擔保有限公司持股5%，為該企業第三大股東(見圖三)，而該鐵嶺市企協融資擔保有限公司成立于2012年12月30日，注冊資本為1億元，安榮昌認繳出資額500萬元，為企業創始股東，其在2012年11月30日完成實繳。

公司招股書中，也未對該企業進行任何披露。企查查還顯示，目前鐵嶺市企協融資擔保有限公司自身風險高達55項，因借款合同糾紛案件被起訴，股東股權存在凍結，企業因自身未履行法定義務被限制高消費等并且被認定為失信執行人。

泓博醫藥對此在回復中稱：“公司實際控制人之一安榮昌僅持有5%的股份，并非該公司實際控制人、法人，不參與經營，故該公司不屬于關聯方。目前該公司存在的被起訴、被認定為失信執行人等風險不會影響公司的實際控制人。”

前五大客戶變動頻繁

記者還注意到，報告期內，泓博醫藥的前五大客戶中(見圖四)，公司多以向其提供研發技術服務為主，2019年和2020年，公司向前五大客戶的銷售金額占當年度公司營收比例的四、五成，而在2021年，公司向前五大客戶銷售金額占當期營收比例為29.45%，出現銳減情況。

除了前五大客戶的銷售營收占比在2021年出現大幅下降之外，更惹人關注的是——公司的前五大客戶在報告期內變動頻繁。

2020年除了公司的第一大客戶Agios Pharmaceuticals, Inc.、第二大客戶Sun Pharmaceutical Industries Ltd.分別為2019年度第一大、第五大客戶以外，另外三大客戶與2019年度均不相同，如2019年公司第二大客戶為石藥集團中誠醫藥物流有限公司，公司向其銷售商業化生產服務，合計當年向其銷售2849.48萬元，占當年營收比例為11.62%，第三大客戶為MSN Organics Pvt Ltd.，當年公司向其銷售金額達2564.54萬元，向其銷售金額達1826.71萬元的第四大客戶KSQ Therapeutics, Inc.，上述企業均未出現在2020年前五大客戶的名單上，而2019年公司向上述三大客戶的銷售金額合計超過7000萬元，占公司當年度營業收入的29.53%。

而2020年度，泓博醫藥的前五大客戶名單中，除了公司第四大客戶Nuvalent, Inc，其余客戶Agios Pharmaceuticals, Inc.、Viva Star Biosciences Limited、Sun Pharmaceutical Industries Ltd、Dr.Reddy’s Laboratories Limited均未出現在2021年前五大客戶名單中。

其中Servier 集團于 2021 年 4 月 1 日完成收購 Agios Pharmaceuticals Inc.的腫瘤業務，該集團承接了部分原 Agios Pharmaceuticals Inc.的業務、Viva Star Biosciences Limited、Sun Pharmaceutical Industries Ltd因為客戶本 年對替格瑞洛系列產品的需求減少、Viva Star Biosciences Limited因為項目結束等原因退出2021年前五大客戶名單。而公司2020年合計向上述四大客戶銷售超過1億元，占當年度營收比例為34.07%。

還有2020年的第二大客戶Viva Star Biosciences Limited 的董事鄧朗星同時為公司股東 WEALTHVALUE 的董事。 同時，Viva Star Biosciences Limited 的重要控制人陳譚慶芬系公司股東 WEALTHVALUE 的實際控制人 CHAN Adriel Wenbwo 的祖母，兩人存在近親屬關系;2020年公司對其實現銷售2263.89萬元，營收占比為8%， 2021年對其銷售額出現銳降。

而2021年度，泓博醫藥的前五大客戶名單中，除了第一大客戶Nuvalent, Inc外，其余四大客戶均為2021年新增，泓博醫藥稱：“ 新增客戶 Caraway Therapeutics, Inc.，主要由于該客戶追加了項目 FTE 人數所致;新增客戶 Oncopia Therapeutics, Inc.，為當年新開發，向公司采購研發技術服務;新增客戶 Epizyme, Inc. 主要由于該客戶為上年年底新簽訂單，項目執行主要集中在當年，另外該客戶當年新增加項目所致;新增客戶 Servier Group，主要由于該集團承接原大客戶 Agios Pharmaceuticals, Inc.的腫瘤業務所致。”

在報告期內，公司前五大客戶結構一直存在較大變動，原因是什么?是否意味著公司客戶并不穩定，需要常年拓客?公司2020年的第二大客戶與公司股東之間存在關聯關系，2020年和2021年向其銷售金額變動大的原因及合理性，向其銷售是否存在利益安排?

就大客戶頻繁變動等相關疑問，泓博醫藥回復稱：“關于公司與Viva Star Biosciences Limited交易的原因，交易金額，毛利率變動原因以及報告期內公司前五大客戶變動原因均在招股說明書和歷次反饋回復詳細披露，請參考上述公開披露信息。”