上市公司由最初18家擴大到355家 創業板上市公司數量達1175家總市值突破12萬億元

8月24日，創業板改革并試點注冊制落地實施滿兩周年。兩年前的8月24日，創業板改革并試點注冊制落地實施，首批18家企業掛牌上市，資本市場注冊制改革邁出承前啟后的一步。兩年間，在注冊制的帶動下，創業板板塊包容性和覆蓋面增強，直接融資功能得到進一步發揮，有效推動了高新技術企業、戰略性新興產業企業和成長型創新創業企業的發展壯大，成為助力中國經濟創新發展的新高地。

落地兩年成績斐然

2020年8月24日，創業板改革并試點注冊制平穩落地，資本市場全面深化改革進入“深水區”。創業板注冊制改革精簡了發行條件，降低了進入門檻，并強化信息披露要求，改革后創業板的透明度、包容度和普惠性顯著提升。

兩年來，注冊制下的創業板市場顯示出強大活力，創新企業市場準入和培育服務體系更加健全，市場的交易也更加活躍。數據顯示，截至8月23日，創業板注冊制改革后的上市公司由最初的18家擴大到如今的355家，在當前1175家創業板上市公司中占比達三成。從市值來看，截至8月23日，創業板上市公司數量達1175家，總市值突破12萬億元，其中注冊制下上市的公司總市值超2.6萬億元，占板塊整體市值的21%。

注冊制下的355家新上市公司中，近九成為高新技術企業，其中近六成為戰略性新興產業企業。新一代信息技術、高端裝備制造、節能環保、新材料和生命健康五大產業成為新上市公司的主力軍，集群化發展趨勢明顯。目前，創業板已匯聚九大戰略性新興產業，這九大產業合計市值占比達73%。2021年，創業板公司平均研發支出同比上升近30%，平均每家公司擁有與主業相關的核心專利近150項。

“創業板注冊制改革成效顯著，為我國資本市場進一步深化改革打下堅實基礎。”中信證券首席經濟學家明明表示，創業板上市公司體量明顯擴大，培育了大量龍頭公司，市場活躍度大幅提升，對實體經濟的融資支持力度顯著增強，積極助推了實體經濟增長及新興行業發展。

“注冊制下創業板制定了更為多元、更具包容性的上市條件，為處于快速成長期、需要通過資本市場融資實現跨越式發展的企業打開了資本市場的大門。”華泰聯合證券董事長江禹表示。

持續注入成長動能

實施注冊制后的創業板，上市條件更具包容性、審核標準更加透明、審核時效更加可預期、監管服務更加精細化，吸引著不同行業、不同規模、不同模式的優質企業，為企業發展持續注入新動能。

來自深交所的信息顯示，經過兩年的發展，注冊制下的創業板正在加速形成創新優質資本中心：一是更加包容，累計受理首發企業1017家，廣泛分布于50多個行業，平均每個交易日受理2.1家企業，受理效率全市場最高。二是持續融資能力進一步增強，已有319家公司實施完成再融資，累計融資金額近3400億元;36家完成重組，交易金額近400億元;產業整合并購成主流，占比達67%。三是調動和引導社會資本向創新領域聚集，有效激發PE、VC等機構投資高科技企業、支持科技創新的熱情，暢通科技、產業、資本良性循環，推動構建充滿生機活力的優質創新資本生態體系。四是中長期資本持續增長，創業板市場投資者數量超5000萬，機構投資者占比超五成;境外投資者規模不斷擴大，持有流通市值占比5.7%。創業板系列指數已開發基金產品62只，規模超600億元，持續吸引中長期資金配置優質創新企業。

據了解，注冊制下市值排名前20的新上市公司中，高新技術企業達16家。其中，先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域的新興產業企業集群化發展趨勢明顯，培育出一批擁有核心技術和創新能力的優質企業。

招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，創業板注冊制改革后的平穩發展，推動資本市場為科創企業和眾多投資者之間搭建了橋梁，除了直接投資于創業板上市企業，投資者還可以根據自身情況選擇創業板ETF、中證1000ETF、“三創四新”相關主題類基金產品等。國家高度重視科技創新，未來將推動資本市場制度體系持續完善。創業板行業分布幾經變遷卻始終圍繞創業二字，聚焦高成長行業、新興產業、產業周期處于快速上行期的企業，這使得創業板能夠以其業績高成長性穿越宏觀周期，成為投資者追求中長期回報的重要選擇。

多元退出機制形成

區別于以往的核準制，在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷，有利于公司上市快進快出，但注冊制絕不意味著放松審核要求。兩年來，創業板在打造我國創新創業企業融資發展和規范發展平臺的同時，注重提升審核質效，健全常態化退市，促進形成進退有序、優勝劣汰的市場生態。

中信建投證券投資銀行業務管理委員會主任劉乃生表示： “創業板注冊制改革以來，審核透明度和審核效率提升，使擬上市企業對于上市審核的預期更加明確。”

據了解，注冊制實施以來，創業板共有13家公司被終止上市，破產重整和重組上市等退出渠道日漸完善，市場出口有效暢通，市場化、常態化、多元化退出機制逐步形成。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市情形的公司，做到“應退盡退”“退得下”“退得穩”，暢通市場出口，推動上市公司優勝劣汰。“隨著創業板退市新規的實施，A股市場存在促進產業轉型的市場退出機制不足的問題得到了明顯改善。一些落后產能甚至無主業上市公司已經很難長期滯留在創業板市場，市場退出機制漸趨完善。”國金證券投行一位負責人表示。

“滬深交易所在注冊制方面進行了有益探索，走出了中國資本市場發展的第三條道路。”中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求近日在“長三角資本市場30人論壇·黃山峰會”上表示，注冊制改革正有條不紊地推進，要積極創造條件、總結經驗，為全市場注冊制改革提供基礎。(方笠)

數據：

深交所數據顯示，截至2022年8月23日，創業板上市公司數量達到1175家，總市值突破12萬億元;累計IPO融資近7665億元，再融資近9546億元;匯聚九大戰略新興產業，合計市值占比高達73%。

注冊制改革兩年以來，創業板新上市的355家公司首發募集資金超3200億元，平均每家9.31億元，相比改革前大幅提升。525家次再融資申請擬募集資金近5285億元，平均每家次11.1億元，有效助力企業上市后繼續做大做強。