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興業(yè)基金：A股市場有望在四季度完成筑底未來逐步向好的確定性在不斷提高

來源：大眾證券報時間：2022-10-13 10:18:34

近日，興業(yè)基金發(fā)表權益市場觀點，認為當前A股大概率處在中長期的底部區(qū)間，未來逐步向好的確定性在不斷提高，這是國內流動性保持寬裕、企業(yè)盈利有望觸底、市場估值合理偏低等因素所共同決定的。展望四季度，興業(yè)基金表示，經濟復蘇動能依舊穩(wěn)健，而去年下半年盈利基數較低，環(huán)比及同比趨勢保持向上，因此A股盈利增長很大可能已經在二季度觸底。而同時，經過接近兩年連續(xù)調整，A股市場整體估值不斷下降，部分行業(yè)和板塊已經出現了明顯低估。

興業(yè)基金預判，A股市場有望在四季度完成筑底，拐點何時能夠確定則取決于困擾市場的國內外核心因素何時出現明確變化，包括國內經濟增長預期和美聯儲貨幣緊縮政策。

而在靜待國內外核心因素變化的同時，興業(yè)基金建議投資者可提前就未來的機會進行布局。中長期維度，考慮到全球環(huán)境的變化，興業(yè)基金認為安全的重要性明顯上升，因此廣泛看好國家安全、產業(yè)鏈安全等相關領域的投資機會，包括軍工、信創(chuàng)、半導體以及重要資源品等行業(yè)的優(yōu)質企業(yè)。先進制造業(yè)也是我國逐步具備比較優(yōu)勢的領域，電池、光伏、風電已經展示了強大的競爭力，汽車等產業(yè)也在迎頭趕上，我國在電動汽車和智能駕駛等領域的競爭力正在快速提升。因此，也看好具備迭代創(chuàng)新能力的制造業(yè)企業(yè)，以及為之提供助力的工業(yè)服務業(yè)企業(yè)。中短期來看，興業(yè)基金認為，過去一段時間市場的結構性機會較多體現在新能源等成長性行業(yè)，與消費和地產相關的多數行業(yè)表現低迷，這和行業(yè)景氣度以及產業(yè)政策導向有直接的關系。隨著國內經濟增長壓力的增大，預計產業(yè)政策會做出相應的調整，相關行業(yè)也將會獲得修復的機會。而過往低迷的行業(yè)經歷下行之后集中度有所提高，競爭格局進一步優(yōu)化，優(yōu)勢企業(yè)將迎來更大的機會。因而中短期視角，興業(yè)基金表示，結構上可以進行適度均衡，增加消費和地產復蘇相關受益行業(yè)的配置比重。